Ketidakpastian Bisnis sebagai Moderasi pada Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Dividen Payout
DOI:
https://doi.org/10.31851/rrv3mh72Keywords:
Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dividend Payout Ratio, Ketidakpastian BisnisAbstract
Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh profitabilitas, leverage, dan likuiditas terhadap dividend payout ratio (DPR) Badan Usaha Milik Negara (BUMN) tahun 2021–2024 serta peran ketidakpastian bisnis (inflasi) sebagai variabel moderasi. Pendekatan kuantitatif eksplanatori diterapkan pada 142 laporan keuangan BUMN yang dipilih secara purposive. Data diuji dengan regresi linier berganda dan moderated regression analysis memakai SPSS 27 setelah lolos uji asumsi klasik. Hasilnya menunjukkan profitabilitas dan leverage berpengaruh positif signifikan terhadap DPR, sedangkan likuiditas tidak berpengaruh. Inflasi memoderasi secara negatif hubungan profitabilitas DPR, tetapi tidak memoderasi pengaruh leverage maupun likuiditas. Temuan menegaskan bahwa kinerja keuangan tertentu meningkatkan pembayaran dividen, namun tekanan inflasi dapat membatasi distribusi laba, sehingga pemerintah dan manajemen BUMN perlu menyeimbangkan target dividen dengan kondisi makroekonomi.
References
Akpadaka, O. S., Farouk, M. A., Dang, D. Y., & Fodio, M. I. (2024). Does Profitability Moderate the Relationship Between the Leverage and Dividend Policy of Manufacturing Firms in Nigeria and South Africa? Journal of Risk and Financial Management, 17(12). https://doi.org/10.3390/jrfm17120563
Arrahma, F., & Nugroho, R. H. (2023). Pengaruh Rasio Profitabilitas Dan Rasio Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Yang Dimoderasi Oleh Ukuran Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis.
Attig, N., El Ghoul, S., Guedhami, O., & Zheng, X. (2021). Dividends and economic policy uncertainty: International evidence. Journal of Corporate Finance, 66. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101785
Azhariyah, A., Witjaksono, A. D., & Hartono, U. (2021). The Effect of Profitability, Leverage, Liquidity, Size, and Company Growth on the Dividend Payout Ratio in the Indonesian Capital Market 2013-2018. Budapest International Research and Critics Institute (BIRCI-Journal): Humanities and Social Sciences, 4(1), 1351–1360. https://doi.org/10.33258/birci.v4i1.1761
Bank Indonesia. (2025). Financial Stability Review: No. 44, February 2025. Bank Indonesia
Bell, E., Bryman, A., & Harley, B. (2015). Business Research Methods (4th ed.).
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). (13th ed.). McGraw-Hill Education.
Brigham, E. F., & Hosuton, J. F. (2019). Fundamentals of financial management (15th ed.). Cengage Learning.
Chang, Y., He, W., & Mi, L. (2024). Climate risk and payout flexibility around the world. Journal of Banking and Finance, 166(June), 107233. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2024.107233
Cooper, D. R., & Schindler, P. S. (2014). Business Research Methods (12th ed.). Wittenberg University.
Ferdiyal, I. (2024, November 25). Pendapatan Negara dari Deviden BUMN Tahun 2024 Capai Rp 85,5 Triliun, Ditargetkan Meningkat Hingga Rp 90 Triliun di 2025. https://www.metrojambi.com/nasional/135353225/pendapatan-negara-dari-deviden-bumn-tahun-2024-capai-rp-855-triliun-ditargetkan-meningkat-hingga-rp-90-triliun-di-2025
Firnanda, F. S., & Jati, A. K. N. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen Pada Sektor Infrastruktur. OPTIMAL: Jurnal Ekonomi Dan Kewirausahaan, 16(1).
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariat dengan Program SPSS 25 (9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Corporate Governance: Values, Ethics and Leadership, 4, 77–132. https://doi.org/10.2139/ssrn.94043
Kim, Y. K. (2019). When it rains, it pours: foreign direct investment and provincial corruption in Vietnam. Journal of East Asian Studies, 19(2), 141–168. https://doi.org/10.1017/jea.2019.12
Prayudhia, M. C. G. (2025, February 24). Wamen BUMN: Pembagian dividen ke Danantara masih dihitung - ANTARA News. Antara News. https://www.antaranews.com/berita/4670157/wamen-bumn-pembagian-dividen-ke-danantara-masih-dihitung?utm_source=chatgpt.com
Reinaldo, J., & Ardiansyah. (2020). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen dengan Risiko Bisnis Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumnagara, 2(1), 10–20.
Salsabilla, N. F., & Isbanah, Y. (2020). Pengaruh Profitabilitas dan Risiko Bisnis terhadap Dividend Payout Ratio melalui Likuiditas sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(4), 1301. https://doi.org/10.26740/jim.v8n4.p1301-1311
Sudana, I. M. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori & Praktik. Erlangga.
Swandana, D., Gultom, S. A., & Jati, F. D. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI. In JAKP: Jurnal Akuntansi, Keuangan dan Perpajakan (Vol. 6, Issue 1).
Zikmund, W. G., Babin, B. J., Carr, J. C., & Griffin, M. (2013). Business Research Methods (9th ed.). Cengage Learning.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Jurnal Neraca: Jurnal Pendidikan dan Ilmu Ekonomi Akuntansi by http://www.univpgri-palembang.ac.id/e_jurnal/index.php/neraca is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
