Pengaruh Ketergantungan Keuangan, Efisiensi Keuangan, dan Debt to Equity Ratio terhadap Keberlanjutan Keuangan (Financial Sustainability) pada Pemerintah Provinsi di Indonesia
DOI:
https://doi.org/10.31851/jmediasi.v9i1.22633Keywords:
Ketergantungan Keuangan, Efisiensi Keuangan, Debt to Equity Ratio, Keberlanjutan Keuangan, Pemerintah ProvinsiAbstract
ABSTRACTThis study was conducted to examine the effect of financial dependence, financial efficiency, and the debt-to-equity ratio (DER) on financial sustainability in provincial governments in Indonesia during the 2020–2024 period. This study uses secondary data sourced from the Provincial Government Financial Reports audited by the Supreme Audit Agency (BPK) of the Republic of Indonesia, with a total of 170 observations covering 34 provincial governments. The analysis was conducted using a panel data regression approach with the Random Effects Model (REM) using the EViews 13 software. The results indicate that financial dependence and financial efficiency have a significant negative impact on financial sustainability, suggesting that high dependence on transfer funds and low efficiency in local financial management tend to reduce the financial sustainability of provincial governments. Meanwhile, the Debt-to-Equity Ratio (DER) did not show a significant effect on financial sustainability. Collectively, the three variables exert a significant influence on the financial sustainability of provincial governments in Indonesia. These findings underscore that strengthening fiscal autonomy and improving the efficiency of local financial management are critical factors in supporting the financial sustainability of provincial governments in Indonesia.
Keywords: Financial Dependence, Financial Efficiency, Debt to Equity Ratio, Financial Sustainability,
Provincial Government
ABSTRAKPenelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh ketergantungan keuangan, efisiensi keuangan, dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap keberlanjutan keuangan (financial sustainability) pada pemerintah provinsi di Indonesia. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan memanfaatkan data sekunder berupa Laporan Keuangan Pemerintah Provinsi (LKP Provinsi) yang telah diaudit oleh Badan Pemeriksa Keuangan (BPK) RI periode tahun 2020–2024. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling, yang menghasilkan 34 provinsi sebagai sampel penelitian dengan total 170 observasi. Teknik analisis data yang diterapkan adalah analisis regresi data panel menggunakan Random Effect Model (REM) yang diolah melalui perangkat lunak Eviews 13. Hasil pengujian secara parsial menunjukkan bahwa ketergantungan keuangan dan efisiensi keuangan masing-masing berpengaruh negatif dan signifikan terhadap keberlanjutan keuangan, yang berarti semakin tinggi tingkat ketergantungan keuangan dan rasio efisiensi keuangan pemerintah provinsi, maka semakin rendah tingkat keberlanjutan keuangannya. Sebaliknya, Debt to Equity Ratio (DER) tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap keberlanjutan keuangan. Secara simultan, hasil penelitian membuktikan bahwa ketergantungan keuangan, efisiensi keuangan, dan Debt to Equity Ratio secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap keberlanjutan keuangan pemerintah provinsi di Indonesia, dengan nilai Adjusted R² sebesar 12,87%, yang mengindikasikan bahwa masih terdapat faktor-faktor lain di luar model yang turut memengaruhi keberlanjutan keuangan daerah
Kata Kunci: Ketergantungan Keuangan, Efisiensi Keuangan, Debt to Equity Ratio, Keberlanjutan Keuangan, Pemerintah Provinsi
References
Akbar, R. R. F., Sari, D. S., & Rezasyah, T. (2025). Inclusiveness Of Actors In The Sustainable Development Goals (Sdgs) Agenda. Intermestic: Journal of International Studies, 10(1), 238–262. https://doi.org/10.24198/intermestic.v10n1.6
Al-Obaidi, M. B. M., & Almashhadani, A. N. (2023). Financial Sustainability Assessment in Iraq for The Period 2015-2021. Social Science Journal, 13.
Badawi, A., Supardi, Jacob, J., Kadarisman, S., Siahaan, A., Nuraini, A., Vikaliana, R., & Faddila, S. P. (2022). Riset Terapan Dengan Aplikasi Statistika. Widina Media Utama. www.penerbitwidina.com
Basuki, A. T., & Yuliadi, I. (2014). Electronic Data Processing (Spss 15 dan Eviews 7). Danisa Media.
Bolívar, M. P. R., Subires, M. D. L., Muñoz, L. A., & Galera, A. N. (2021). The financial sustainability of local authorities in England and Spain: a comparative empirical study. International Review of Administrative Sciences, 87(1), 97–114. https://doi.org/10.1177/0020852319834721
Campos, E. L., & Cysne, R. P. (2023). Public finances sustainability by panel data models with cross-sectional dependence: analysis of Brazilian states. Nova Economia, 33(1), 121–151. https://doi.org/10.1590/0103-6351/7588
Denisa, N., & Nasution, D. A. D. (2025). Analisis Perkembangan Kemampuan Keuangan Daerah Dalam Mendukung Pelaksanaan Otonomi Daerah di Kabupaten Karo. Jurnal Ekonomi, Manajemen Pariwisata Dan Perhotelan, 4(2), 124–137. https://doi.org/10.55606/jempper.v4i2.4033
Fahira, A., Avianti, I., & Qadri, R. A. (2025). Determinants of Local Government Financial Sustainability: The Mediating Role of Reserve Funds. 6(5). https://doi.org/10.35877/454RI.qems4079
Febiandani, R., & Aji Suseno, D. (2018). Analisis Hubungan Kemandirian Keuangan Daerah dan Ketergantungan Daerah Terhadap Pengangguran dan Kemiskinan. Economics Development Analysis Journal, 5(2), 217–225. https://doi.org/10.15294/edaj.v5i2.22035
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan. CAPS (Center for Academic Publishing Service). https://bintangpusnas.perpusnas.go.id/konten/
Khairunisa, D. R., Saftiana, Y., & Sari, R. (2024). Pengaruh Kemandirian Dan Efisiensi Keuangan Daerah Terhadap Keberlanjutan Keuangan Pada Kabupaten/Kota Di Provinsi Sumatera Selatan. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 7(4), 9152–9158. https://doi.org/10.31539/costing.v7i4.10488
Lestari, M. A., Sari, K. R., & Hartati, S. (2025). Pengaruh Kemandirian, Efisiensi Keuangan Daerah, dan Dana Transfer Terhadap Financial Sustainability pada Pemerintah Provinsi di Sumatera. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 6(9). https://doi.org/10.47467/elmal.v6i9.9506
Lounsbury, M., & Yanfei Zhao, E. (2014). Neo-institutional Theory. In Oxford Bibliographies Online Datasets. https://doi.org/10.1093/obo/9780199846740-0053
Mahmudi. (2019). Analisis Laporan Keuangan (4th ed.). Unit Penerbit Dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN .
Meilinda, T., Hartati, S., & Aprianti, S. (2025). Pengaruh Kemandirian, Efisiensi, Ketergantungan Keuangan Daerah dan Utang pada Pendapatan Terhadap Keberlanjutan Keuangan pada Kabupaten/Kota di Provinsi Sumatera Selatan. Jurnal Media Akuntansi (Mediasi), 8(1), 31–46. https://doi.org/10.31851/jmediasi.v8i1.19773
Meyer, J. W., & Rowan, B. (1977). Institutionalized Organizations: Formal Structure as Myth and Ceremony. American Journal of Sociology, 83(2), 340–363. https://doi.org/10.1086/226550
Miftahurrohman, A., & Putra Prasetya, B. (2024). Pengaruh Kemandirian Keuangan dan Kinerja Keuangan Terhadap Keberlanjutan Keuangan (Financial Sustainability) Pada Pemerintah Kota Yogyakarta. Bisman (Bisnis Dan Manajemen): The Journal of Business and Management, 7(2), 363–372. https://doi.org/10.36815/bisman.v7i2.3259
Mutia, Indriasari, D., & Armaini, R. (2025). Kemandirian Keuangan Daerah, Ketergantungan Keuangan Daerah dan Efisiensi Keuangan Daerah terhadap Keuangan Keberlanjutan pada Kabupaten/Kota di Provinsi Sumatera Barat. Progress: Jurnal Pendidikan, Akuntansi Dan Keuangan, 8(2), 226–235. https://doi.org/10.47080/gmgahh14
Napitupulu, R. B., Simanjuntak, T. P., Hutabarat, L., Damanik, H., Harianja, H., Sirait, R. T. M., & Tobing, C. E. R. L. (2021). Penelitian BisnisTeknik dan Analisa Data dengan SPSS - STATA - EVIEWS. Madenatera.
Panawan, A. R., Kitta, S., & Saripuddin D. (2023). Analisis Efektivitas, Efisiensi dan Kontribusi Penerimaan Pajak Daerah terhadap Pendapatan Asli Daerah Kota Makassar. Ezenza Journal, 2, 141–153. https://e-jurnal.nobel.ac.id/index.php/ej
Pangestu, J. C., & Hati, D. P. (2024). Analisa Faktor Yang Mempengaruhi Financial Sustainability Ratio Sektor Perbankan Di Bei Periode 2019-2022. Owner, 8(3), 3007–3017. https://doi.org/10.33395/owner.v8i3.2302
Pauziah, R., Nurhasanah, & Indriasari, D. (2025). Pengaruh Kemandirian Keuangan, Ketergantungan Keuangan, dan Rasio Utang Terhadap Financial Sustainability Pemerintah Provinsi di Pulau Sumatera. COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting.
Pede, P. F. A., & Simamora, S. C. (2021). Pengaruh Return On Assets dan Debt To Equity Ratio Terhadap Sustainable Growth Rate pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019. Jurnal Inovatif Mahasiswa Manajemen, 1(2), 113–123. https://doi.org/10.35968/dagsk030
Peraturan Pemerintah (PP) Nomor 12 Tahun 2019 Tentang Pengelolaan Keuangan Daerah (2019).
Priyatno, D. (2022). Olah Data Sendiri Analisis Regresi Linier Dengan SPSS & Analisis Regresi Data Panel Dengan Eviews. Cahaya Harapan. https://ipusnas2.perpusnas.go.id/
Rahman, A. Z., & Saputra, F. L. (2022). Efisiensi dan efektivitas dalam pengelolaan keuangan daerah Kabupaten Cilacap. Humanika, 22(2), 117–126. https://doi.org/10.21831/hum.v22i2.54277
Rohmadani, D. S., Yulsiati, H., Sari, Y., Akuntansi, J., & Sriwijaya, P. N. (2024). Pengaruh Kemandirian Keuangan dan Rasio Utang terhadap Keberlanjutan Finansial pada Provinsi di Indonesia. JURNAL MANEKSI, 13(3).
Rosada, A., Aprianti, S., & Choiruddin. (2025). Financial Sustainability pada Pemerintah Provinsi di Indonesia. Journal Management, Business, and Accounting, 24(2), 826.
Saputra, Y., Haryono, H., Rusliyawati, R., & Astarani, J. (2025). Financial Sustainability pada Pemerintah Kabupaten/Kota di Provinsi Kalimantan Barat. Journal of Economics and Management Scienties, 203–210. https://doi.org/10.37034/jems.v7i3.113
Septiani, V., & Murwaningsari, E. (2024). Pengaruh Kecukupan Modal, Efisiensi Operasional dan Diversifikasi Pendapatan terhadap Financial Sustainability. JURNAL AKUNTANSI DAN AUDIT TRI BHAKTI, 3(1), 129–145. https://doi.org/10.59806/jaatb.v3i1.331
Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (5th ed.). Alfabeta. www.cvalfabeta.com
Syafar, N. W., Wahyuni, & Ridwan, M. (2025). Pengaruh Return On Asset dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan Dan Minuman yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. PARADOKS Jurnal Ilmu Ekonomi, 8(2).
Undang-Undang (UU) Nomor 23 Tahun 2014 Tentang Pemerintahan Daerah (2014). https://peraturan.bpk.go.id/Details/38685/uu-no-23-tahun-2014.
United Nations General Assembly. (2015). Transforming our world: the 2030 Agenda for Sustainable Development Transforming our world: the 2030 Agenda for Sustainable Development Preamble. https://sdgs.un.org/2030agenda
Wardhani, D. T., & Payamta, P. (2020). Menguji Faktor Determinan Financial Sustainability pada Sektor Pemerintah. Jurnal Kajian Akuntansi, 4(1), 13. https://doi.org/10.33603/jka.v4i1.3305
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Jurnal Media Akuntansi (Mediasi)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
The copyright of the received article shall be assigned to the publisher of the journal licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License in line with the license, authors and any users (readers and other researchers) are allowed to share and adapt the material only for non-commercial purposes. In addition, the material must be given appropriate credit, provided with a link to the license, and indicated if changes were made. If authors remix, transform or build upon the material, authors must distribute their contributions under the same license as the original.
